القيمة الدفترية: المصطلح الذي يجب على كل رائد أعمال حفظه عن ظهر قلب

 يعد تحليل البيانات المالية دورًا حاسمًا في اتخاذ القرارات الصائبة. إحدى أبرز هذه البيانات هي القيمة الدفترية للسهم، التي تعتبر من المؤشرات الأساسية لفهم القيمة الحقيقية لأصول الشركة. إن معرفة القيمة الدفترية يمكن أن يكون الفارق بين استثمار ناجح وآخر خاسر.

سواء كنت مستثمرًا فرديًا يسعى لتحقيق أرباح مستدامة، أو محللًا ماليًا يبحث عن أدوات دقيقة لتقديم توصيات مدروسة، أو مديرًا يهدف إلى تعزيز موقع شركته في السوق، فإن هذا المقال سيوفر لك الأدوات والمعرفة اللازمة لاستخدام القيمة الدفترية للسهم بفعالية. سنتناول كيفية حساب القيمة الدفترية، العلاقة بينها وبين القيم السوقية والعادلة، ونقدم أمثلة عملية تساعدك في تقييم الشركات بشكل أدق.

من خلال هذا المقال، ستتعلم كيف تستغل القيمة الدفترية للسهم كأداة تحليلية قوية، مما يمكنك من اتخاذ قرارات استثمارية مبنية على أسس متينة.

 

إليك كيف يمكن لبرنامج ﭬوم المحاسبي تسهيل عمليات المحاسبة في منشأتك. من إدارة المبيعات والمشتريات إلى إصدار الفواتير الإلكترونية وتسجيل المصروفات، يوفر لك ﭬوم تقارير مالية دقيقة تساعدك على تتبع أدائك المالي بسهولة. ابدأ مع ﭬوم الآن!

 

ما هي القيمة الدفترية للسهم؟

القيمة الدفترية للسهم هي القيمة المحاسبية للأصول المسجلة في الدفاتر المحاسبية بعد خصم جميع الالتزامات. تعكس هذه القيمة حقوق المساهمين في الشركة وتقيس مقدار الأصول التي يمتلكها كل سهم بناءً على البيانات المالية للشركة.

 

كيفية حساب القيمة الدفترية للسهم

لحساب القيمة الدفترية للسهم، نقوم بقسمة إجمالي حقوق المساهمين على عدد الأسهم المتداولة.

مثال عملي: إذا كانت إجمالي حقوق المساهمين في شركة معينة تساوي 10 ملايين ريال، وعدد الأسهم المتداولة هو 1 مليون سهم، فإن القيمة الدفترية للسهم تكون: القيمة الدفترية للسهم = إجمالي حقوق المساهمين÷عدد الأسهم المتداولة

القيمة الدفترية للسهم =10,000,000 ÷1,000,000= 10ريالات

أهمية القيمة الدفترية

تعتبر القيمة الدفترية أداة قوية لتقييم أداء الشركة المالي، حيث:

• تساعد المستثمرين في تحديد ما إذا كانت الأسهم مقيمة بأعلى أو أقل من قيمتها الفعلية.
• تقدم مقياسًا يمكن الاعتماد عليه لتحليل وضع الشركة المالي بدون التأثر بالتقلبات السوقية اليومية.
• تمكن المستثمرين من مقارنة القيم الدفترية للشركات المختلفة ضمن نفس القطاع لتحديد الفرص الاستثمارية المحتملة.

مثال على القيمة الدفترية للسهم:

لنفرض أنك كمستثمر تريد مقارنة شركتين في نفس القطاع: شركة “أ” وشركة “ب”.

• شركة “أ”: إجمالي حقوق المساهمين = 20 مليون ريال، عدد الأسهم المتداولة = 2 مليون سهم، القيمة الدفترية للسهم = 10 ريالات.
• شركة “ب”: إجمالي حقوق المساهمين = 30 مليون ريال، عدد الأسهم المتداولة = 3 ملايين سهم، القيمة الدفترية للسهم = 10 ريالات.

بناءً على هذه الحسابات، القيمة الدفترية لكل سهم في الشركة أ تساوي 10 ريالات. هذا يعني أن القيمة المحاسبية للأصول المملوكة للشركة بعد خصم جميع الالتزامات تُقدر بـ10 ريالات لكل سهم.

الآن، دعنا نستخدم هذه القيمة لمقارنة القيمة السوقية للسهم وتحديد ما إذا كان السهم مقيمًا بأعلى أو أقل من قيمته الحقيقية. لنفترض أن سعر السهم في السوق حاليًا هو 25 ريال:

• إذا كانت القيمة السوقية للسهم أقل من القيمة الدفترية: في هذه الحالة، يُعتبر السهم مقيمًا بأقل من قيمته الحقيقية، مما قد يمثل فرصة استثمارية جيدة إذا كانت العوامل الأخرى تشير إلى أن الشركة تتمتع بصحة مالية جيدة وإمكانيات نمو مستقبلية.
• إذا كانت القيمة السوقية للسهم أعلى من القيمة الدفترية: في هذه الحالة، قد يكون السوق يتوقع أداءً ماليًا جيدًا للشركة في المستقبل، ويجب عليك دراسة الأسباب التي تجعل السوق يقدر السهم بأعلى من قيمته الدفترية.

هذا التحليل سيساعدك كمستثمر في اتخاذ قرار مستنير بناءً على معلومات دقيقة وشاملة حول الوضع المالي للشركة.

 

ما هي العلاقة بين القيمة الدفترية والسوقية والعادلة للسهم؟

تعريف القيمة السوقية

القيمة السوقية هي السعر الذي يتم تداول السهم به في السوق المالية. تعكس هذه القيمة العرض والطلب على السهم في السوق، ويمكن أن تتأثر بالتطورات الاقتصادية والسياسية وحتى الشائعات. بمعنى آخر، هي السعر الذي يرغب المستثمرون في دفعه لشراء السهم في الوقت الحالي.

تعريف القيمة العادلة

القيمة العادلة للسهم هي التقدير الحقيقي لقيمته بناءً على الأداء المالي للشركة والتوقعات المستقبلية. يتم حساب القيمة العادلة بناءً على تحليل شامل للبيانات المالية والتوقعات المستقبلية للأرباح والنمو. تختلف القيمة العادلة عن القيمة السوقية، حيث قد تكون القيمة العادلة أعلى أو أقل من السعر الحالي للسهم في السوق.

مقارنة بين القيم الثلاث

القيمة	التعريف	الأهمية
القيمة الدفترية	تعكس القيمة المحاسبية لأصول الشركة بعد خصم الالتزامات.	تساعد في تحديد القيمة الحقيقية للأصول التي يمتلكها المساهمون.
القيمة السوقية	السعر الذي يتم تداول السهم به في السوق المالية.	تعكس العرض والطلب على السهم في السوق وتعتبر مؤشرًا على الثقة بالشركة.
القيمة العادلة	التقدير الحقيقي لقيمة السهم بناءً على الأداء المالي والتوقعات المستقبلية.	تستخدم لتحديد ما إذا كان السهم مقيمًا بأعلى أو أقل من قيمته الحقيقية.

أمثلة عملية لفهم العلاقة بين القيم الثلاث

• شركة “أ”:

1. 1. • القيمة الدفترية للسهم: 20 ريال
      • القيمة السوقية للسهم: 15 ريال
      • القيمة العادلة للسهم: 18 ريال

• في هذا المثال، القيمة السوقية للسهم أقل من القيمة الدفترية، مما قد يشير إلى أن السوق يقيّم الشركة بأقل من قيمتها الحقيقية. إذا كانت القيمة العادلة للسهم تشير إلى 18 ريال، فقد تكون هناك فرصة لشراء السهم بسعر منخفض والاستفادة من الزيادة المحتملة في السعر.

• شركة “ب”:

1. 1. • القيمة الدفترية للسهم: 30 ريال
      • القيمة السوقية للسهم: 35 ريال
      • القيمة العادلة للسهم: 33 ريال

• هنا، القيمة السوقية للسهم أعلى من القيمة الدفترية، مما قد يشير إلى أن السوق يثق في إمكانيات النمو المستقبلية للشركة. ولكن إذا كانت القيمة العادلة للسهم تقدر بـ 33 ريال، فقد يكون السهم مقيمًا بأعلى من قيمته الحقيقية بعض الشيء، وينبغي على المستثمرين توخي الحذر في هذه الحالة.

كيفية استخدام هذه القيم لاتخاذ قرارات استثمارية

• التحليل المتكامل: عند تحليل الأسهم، يجب على المستثمرين النظر في جميع القيم الثلاث (الدفترية، السوقية، والعادلة) للحصول على صورة شاملة عن الشركة.
• تحديد الفرص الاستثمارية: إذا كانت القيمة السوقية أقل من القيمة العادلة، فقد يكون هناك فرصة لشراء السهم بسعر منخفض والاستفادة من النمو المتوقع.
• تجنب الأسهم المبالغ فيها: إذا كانت القيمة السوقية أعلى بكثير من القيمة العادلة، فقد يكون السهم مبالغًا فيه ويجب تجنب الاستثمار فيه حتى تتضح الأسباب التي تبرر هذا التقييم.

بتحليل هذه العوامل بعناية، يمكنك اتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة وتحقيق أفضل النتائج في محفظتك الاستثمارية.

 

إليك كيف يمكن لبرنامج ﭬوم المحاسبي تسهيل عمليات المحاسبة في منشأتك. من إدارة المبيعات والمشتريات إلى إصدار الفواتير الإلكترونية وتسجيل المصروفات، يوفر لك ﭬوم تقارير مالية دقيقة تساعدك على تتبع أدائك المالي بسهولة. ابدأ مع ﭬوم الآن!

 

 

كيفية استخدام القيمة الدفترية في تقييم الشركات

عندما تكون القيمة السوقية للسهم أقل من القيمة الدفترية، قد يشير ذلك إلى أن السوق يقيّم الشركة بأقل من قيمتها الحقيقية. هذا يمكن أن يكون فرصة استثمارية ممتازة، خاصة إذا كانت الشركة تتمتع بصحة مالية جيدة وإمكانيات نمو مستقبلية.

مثال عملي لتقييم الأسهم المقيمة بأقل من قيمتها

لنفترض أنك تنظر في شركة “ج” التي تعمل في قطاع الطاقة:

• القيمة الدفترية للسهم: 50 ريال
• القيمة السوقية للسهم: 40 ريال

في هذه الحالة، السوق يقيّم السهم بأقل من قيمته الدفترية بمقدار 10 ريالات. قد تكون هذه فرصة جيدة للاستثمار إذا كانت الشركة تظهر مؤشرات قوية على النمو المستقبلي، مثل:

• تحقيق أرباح مستدامة: إذا كانت الشركة تحقق أرباحًا مستدامة وتوزع أرباحًا بانتظام على المساهمين، فقد يكون السهم مستحقًا للاستثمار.
• خطط التوسع: إذا كانت الشركة لديها خطط توسعية واضحة واستثمارات مستقبلية تعزز من نموها، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة القيمة السوقية للسهم في المستقبل.
• الوضع المالي المستقر: إذا كانت الشركة لديها ميزانية قوية وأصول جيدة، فقد يعزز ذلك الثقة في قدرتها على تحقيق أداء مالي قوي على المدى الطويل.

تقييم الأسهم المقيمة بأعلى من قيمتها

على الجانب الآخر، عندما تكون القيمة السوقية للسهم أعلى من القيمة الدفترية، قد يشير ذلك إلى أن السوق يثمن الشركة بأكثر من قيمتها الحقيقية. يجب توخي الحذر في هذه الحالة ودراسة الأسباب التي تجعل السوق يقيم السهم بهذا الشكل.

مثال عملي لتقييم الأسهم المقيمة بأعلى من قيمتها

لنفترض أنك تنظر في شركة “د” التي تعمل في قطاع التكنولوجيا:

• القيمة الدفترية للسهم: 20 ريال
• القيمة السوقية للسهم: 35 ريال

في هذه الحالة، السوق يقيّم السهم بأكثر من قيمته الدفترية بمقدار 15 ريال. يجب عليك تحليل العوامل التالية قبل اتخاذ قرار الاستثمار:

• التوقعات المستقبلية: هل هناك توقعات قوية بأن الشركة ستحقق نموًا كبيرًا في الإيرادات والأرباح؟ إذا كانت التوقعات غير مؤكدة أو مبالغ فيها، فقد يكون السهم مبالغًا في قيمته.
• المنافسة في السوق: هل تواجه الشركة منافسة قوية قد تؤثر على قدرتها على تحقيق نمو مستدام؟ إذا كانت المنافسة شديدة، فقد يكون من الصعب تحقيق الأداء المالي المتوقع.
• الابتكار والتكنولوجيا: هل تعتمد الشركة على تقنيات مبتكرة أو منتجات جديدة يمكن أن تعزز من قيمتها في المستقبل؟ إذا كانت الشركة تعتمد على الابتكار والتكنولوجيا، فقد يكون هناك مبرر لتقييم السوق الأعلى.

نصائح للاستثمار بناءً على القيمة الدفترية

1. قم بتحليل شامل: لا تعتمد فقط على القيمة الدفترية في تقييم الأسهم. قم بدراسة العوامل الأخرى مثل الأرباح، الإيرادات، التوقعات المستقبلية، والمنافسة في السوق.
2. ابحث عن الفرص: ابحث عن الشركات التي تكون قيمتها السوقية أقل من قيمتها الدفترية وتمتع بصحة مالية جيدة وإمكانيات نمو مستقبلية.
3. توخى الحذر: إذا كانت القيمة السوقية أعلى بكثير من القيمة الدفترية، تأكد من دراسة الأسباب بدقة قبل اتخاذ قرار الاستثمار.

باستخدام هذه الاستراتيجيات، يمكنك تحقيق استثمارات أكثر دقة وفاعلية، مستفيدًا من القيمة الدفترية كأداة تحليلية هامة.

 

كيفية استخدام نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P/B)

نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (Price to Book Ratio أو P/B Ratio) هي مؤشر يقيس مدى تقييم السوق للشركة مقارنة بقيمتها الدفترية. تُستخدم هذه النسبة بشكل واسع من قبل المستثمرين لتحديد ما إذا كانت الأسهم مقيمة بأعلى أو أقل من قيمتها الحقيقية.

كيفية حساب نسبة P/B

لحساب نسبة P/B، نقوم بقسمة سعر السهم في السوق على القيمة الدفترية للسهم. دعونا نستخدم صيغة بسيطة لتوضيح ذلك:

 

نسبة P/B= سعر السهم في السوق ​/ القيمة الدفترية للسهم

مثال عملي لحساب نسبة P/B

لنفترض أنك ترغب في تحليل شركة “هـ” التي تعمل في قطاع الخدمات المالية. البيانات المالية المتاحة هي كالتالي:

• سعر السهم في السوق: 40 ريال
• القيمة الدفترية للسهم: 20 ريال

لحساب نسبة P/B، نقوم بالقسمة: 40/20 = 2

هذا يعني أن السوق يقيّم الشركة بضعف قيمتها الدفترية.

أهمية نسبة P/B في تقييم الشركات

نسبة P/B توفر لك كأداة لتحليل الشركات وتقييم مدى جاذبية الأسهم. هنا بعض النقاط التي يجب مراعاتها عند استخدام هذه النسبة:

• نسبة P/B أقل من 1: إذا كانت نسبة P/B أقل من 1، فقد يكون السهم مقيمًا بأقل من قيمته الدفترية، مما قد يشير إلى فرصة استثمارية جيدة إذا كانت الشركة تتمتع بصحة مالية جيدة.
• نسبة P/B تساوي 1: إذا كانت نسبة P/B تساوي 1، فهذا يعني أن السوق يقيم الشركة بنفس قيمتها الدفترية، مما قد يشير إلى أن السهم مقيم بشكل عادل.
• نسبة P/B أعلى من 1: إذا كانت نسبة P/B أعلى من 1، فهذا يعني أن السوق يقيم الشركة بأعلى من قيمتها الدفترية، وقد يكون هذا مبررًا إذا كانت الشركة تظهر إمكانيات نمو قوية.

تحليل نسبة P/B في سياق السوق

من المهم أن تقارن نسبة P/B للشركة مع نسب الشركات الأخرى في نفس القطاع. على سبيل المثال، إذا كانت شركة “هـ” تعمل في قطاع الخدمات المالية، يمكنك مقارنة نسبة P/B مع نسب شركات أخرى في نفس القطاع لتحديد ما إذا كانت الشركة مقيمة بأعلى أو أقل من السوق بشكل عام.

نصائح لاستخدام نسبة P/B في الاستثمار

1. قم بالمقارنة بين الشركات: استخدم نسبة P/B لمقارنة الشركات في نفس القطاع لتحديد الفرص الاستثمارية.
2. احذر من النسب العالية: نسبة P/B العالية قد تشير إلى أن السوق مبالغ في تقييم الشركة. تحقق من الأسباب المحتملة لذلك قبل الاستثمار.
3. ابحث عن النمو المستدام: تأكد من أن الشركة تظهر إمكانيات نمو مستدامة تدعم تقييم السوق.

باستخدام نسبة P/B بشكل فعال، يمكنك تقييم الأسهم بشكل أفضل واتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة.

 

أسئلة شائعة حول القيمة الدفترية

تثير القيمة الدفترية للسهم الكثير من الأسئلة لدى المستثمرين والمهتمين بالأسواق المالية. وقد أجبنا عن أهم تلك الأسئلة:

ماذا تعني القيمة الدفترية للسهم؟

القيمة الدفترية للسهم تشير إلى القيمة الإجمالية لحصة المساهم في الشركة، بحيث تتمثل في حصة رأس المال المدفوع العائدة على كل سهم. وتحدَّد هذه القيمة عادة عند التأسيس أو الترحيل، وتمثل المال الذي دفعه المساهمون للشركة.

هل تشير القيمة الدفترية للسهم إلى القيمة الحقيقية للسهم؟

لا بالضرورة، فالقيمة الدفترية للسهم لا تعكس دائمًا القيمة الحقيقية للسهم، وقد تكون مبالغًا فيها أو مقدرة دون قيمتها الفعلية.

كيف يمكن استخدام القيمة الدفترية لتقييم الشركات؟

يمكن استخدام القيمة الدفترية للسهم كأحد المؤشرات لتقييم الشركات، إذ يجري ضرب هذه القيمة في عدد الأسهم المتداولة للحصول على القيمة الإجمالية لحصة المساهمين في الشركة. ويجري مقارنتها بالقيمة السوقية للسهم وعوامل أخرى أثرت على سعر السهم لتحديد مدى رخص شراء السهم.

ما هي العَلاقة بين القيمة الدفترية والقيمة العادلة للسهم؟

العَلاقة بين القيمة الدفترية والقيمة العادلة للسهم تتلخص في أنه يمكن استخدام القيمة الدفترية كأحد المؤشرات الأساسية لتحديد القيمة العادلة للسهم. ويجب أن تكون القيمة الدفترية منخفضة بالمقارنة إلى القيمة العادلة للحصول على شراء رخيص.

ماذا يحدث في حالة تصفية الشركة؟

في حالة تصفية الشركة، يجري توزيع أصول الشركة بالتساوي بين المساهمين، وتُحسَب قيمة السهم بِناء على القيمة الإجمالية لحصة المساهم في الشركة المحسوبة بالطريقة التقليدية.

ماذا تعني نسبة السعر إلى الربح للشركة؟

نسبة السعر إلى الربح للشركة، أو ما يُعرف اختصارًا بـ P/E Ratio، تشير إلى مدى ربحية الشركة، وتحدَّد عند قياس سعر السهم بِناء على العائد السنوي للشركة على السهم الواحد.

كيف يمكن استخدام P/B لتقييم الشركات؟

يمكن استخدام نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (P/B) لتحديد تقييم الشركات، وذلك بتقسيم سعر السهم على القيمة الدفترية للسهم، والتي تشير إلى القيمة الحقيقية لحصة المساهم في الشركة.

كيف يمكن للمستثمرين تحديد قيمة الشركة العادلة من خلال مقارنة القيمة الدفترية والقيمة السوقية؟

يمكن للمستثمرين تحديد القيمة العادلة للسهم بمقارنة القيمة الدفترية والقيمة السوقية للسهم، ومن ثَم تحديد ما إذا كان السهم رخيصًا أو غاليًا. فإذا كانت القيمة الدفترية أكبر من القيمة السوقية للشركة، فهذا يشير إلى أن السهم رخيص ويمكن شراؤه بأسعار منخفضة.

بِناء على ما سبق، فإن فهم القيمة الدفترية ومعرفة كيفية استخدامها للتقييم السهمي يساعد المستثمرين والمهتمين بالأسواق المالية على اتخاذ قرارات أفضل وتحديد أفضل استثماراتهم.

خلاصة القول

بعد استكشاف مفهوم القيمة الدفترية للسهم، يمكن القول إنها قيمة مهمة يستخدمها المستثمرون لتقييم أسهم الشركات. فهي تعبر عن القيمة المسجلة للأصل في ميزانية الشركة مع خصم الإهلاك المتراكم.

كما أن هناك عدة استخدامات لهذه القيمة، منها تحديد القيمة العادلة للسهم وتحديد نسبة السعر إلى الربح للشركة واستخدام P/B لتقييم الشركات.

وعند النظر إلى العَلاقة بين القيمة الدفترية والقيمة السوقية للسهم، يمكن للمستثمرين تحديد قيمة الشركة العادلة من خلال مقارنة القيمة الدفترية بالقيمة السوقية.

في النهاية، يمكن للمستثمرين استخدام القيمة الدفترية لتحديد القيمة المثلى لسهم الشركة وتقييم فرص الاستثمار فيها. وبهذا يجري تحقيق الربح وتحقيق أهداف المستثمرين في الأسواق المالية.